根据作者@QCompounding的分析，去中心化金融（DeFi）正在经历一场由机构参与和DeFi作为后端金融层整合驱动的重大变革。Artemis和Vaults.fyi的报告指出，顶级借贷协议如Aave（AAVE）、Euler、Spark和Morpho的总锁仓价值（TVL）在过去一年中飙升60%，接近600亿美元。这一增长得到了“DeFi mullet”趋势的支持，即金融科技应用在后端使用DeFi基础设施提供贷款和收益服务，例如Coinbase与Morpho整合提供的比特币（BTC）抵押贷款已产生超过3亿美元的业务。此外，真实世界资产（RWA）的演进正在创造新的交易机会，从简单的代币化国债发展到如代币化再保险等复杂的结构性产品。报告还提到，自1月份以来，加密原生资产管理者管理的资本增长了四倍，现已超过40亿美元，这表明生态系统正走向成熟，为交易者提供了复杂的、可扩展的收益策略。